机警理财日报特刊丨建信理财包揽“固收 权益”2021年度榜单前三名 单品净值上涨9.66%(4月25日) -竞猜计算器足球胜平

2022年04月25日 17:04   21世纪经济报道 21财经app 南财理财通   黄桂煊
在理财公司“固收 权益”公募型产品2021年度榜单中,有7家理财公司上榜,分别为建信理财、杭银理财、招银理财、光大理财、平安理财、徽银理财、中银理财。其中,建信理财产品表现较为突出,有4个产品上榜,其中“诚益”定增主题固收类封闭式2020年第5期、私行专享“福星”远见封闭式2020年第4期、“睿鑫”固收类封闭式2020年第68期三款产品更是包揽榜单前三。

编者按:

2022年4月25日,南方财经全媒体集团、南财理财通、21世纪经济报道成功举办“2022年首期银行理财线上策略会”。本次会议不仅聚焦2021年银行理财运行情况,还对后市投资策略进行了深入研讨。本次策略会南财理财通课题组重磅发布了《2021银行理财年度运作报告》及年度产品收益榜单。

4月25至4月29日,《机警理财日报》推出年度特刊,将根据不同的产品分类,连续5期发布年度榜单及部分报告内容摘要,如需下载报告全文(超100页),请在文末联系南财理财通研究助理。

在“资管新规”打破“刚兑”、理财产品净值化转型、债券收益率持续下行的背景下,“固收 ”产品成为理财公司和公募基金的“宠儿”,受到投资者的广泛青睐。“固收 ”产品分为固收部分和“ ”的部分。其中,固收部分主要通过加杠杆、信用下沉、拉长组合久期等方式来获取超额收益,“ ”的部分可以配置股票、可转债、期权等风险资产或搭配量化策略。

银行的“固收 权益”理财通常为固定收益类产品,其中固收类资产的投资比例不低于80%,权益类资产的投资比例不超过20%。而“固收 权益”基金涵盖的范围更广,不仅包括债券型基金中的一级债基和二级债基,也包括混合型基金中的偏债混合型基金和偏债灵活配置型基金,是以追求绝对收益为目标的基金。

“固收 权益”年度榜单:建信理财包揽年度冠亚季军 “诚益”净值上涨9.66%

在理财公司“固收 权益”公募型产品2021年度榜单中,有7家理财公司上榜,分别为建信理财、杭银理财、招银理财、光大理财、平安理财、徽银理财、中银理财。其中,建信理财产品表现较为突出,有4个产品上榜,其中“诚益”定增主题固收类封闭式2020年第5期、私行专享“福星”远见封闭式2020年第4期、“睿鑫”固收类封闭式2020年第68期三款产品更是包揽榜单前三。

从净值增长率看,上榜的10款产品2021年净值增长率均超过5%,算术平均净值增长率为7.04%。

从年化波动率看,有7款产品年化波动率小于2%,2款产品年化波动率小于1%。榜首建信理财产品年化波动率最大,达到4.67%。

从最大回撤率看,建信理财的“诚益”定增主题2020年第5期和“福星”远见封闭式2020年第4期最大回撤率均超过2%,其余上榜的八款产品最大回撤率均小于1%。

具体来看,建信理财的“诚益”定增主题固收类封闭式2020年第5期2021年业绩表现最佳,其2021年净值增长率为9.66%,年化波动率为4.67%,最大回撤率为2.41%。

该产品成立于2020年8月7日,投资性质为固定收益类,运作模式为封闭式净值型,业绩比较基准为年化5%,内部风险评级为三级(中等风险),投资期限为1096天,产品到期日为2023年8月8日。根据三季度报告,截至9月30日,产品最新资产净值为3.07亿元。

该产品面向个人投资者公开募集,起购金额为1元。其销售费率为0.40%/年,固定管理费率为0.10%/年,托管费率为0.02%/年,不收取认/申购费和赎回费。此外,该产品浮动管理费率较高,计提比例为80%。

投资策略上,该产品以配置固收类资产为主,配置比例不低于80%,通过固收类资产累积组合安全垫;同时配置不超过20%的权益类资产,以定向增发股票为主,以获取浮动收益。

从净值走势看,在产品成立后1个月内的建仓初期,单位净值围绕业绩比较基准上下浮动。2020年9月30日后,产品单位净值一路走高,持续跑赢业绩比较基准。在2021年2月17日-5月12日期间,产品出现最大回撤,于2021年7月14日修复完成,最大回撤修复天数为63天。截至3月2日,产品单位净值自成立以来上涨了14.05%,折合年化收益率为8.97%。

从持仓情况看,该产品主要投向现金及银行存款、债券、非标资产、权益类资产和公募基金五类资产。截至2021年三季度末,在未穿透底层资产前,该产品持有62.38%的资管计划(资管计划名称未披露),37%的非标资产,0.62%的现金及银行存款。穿透底层资产后,产品持有46.49%的债券、30.94%的非标资产、16.74%的权益类资产、2.95%的公募基金和2.89%的现金及银行存款。相比二季度,权益类资产和公募基金的比例略有下降,而固收类资产中非标资产比例也有所降低。

前十大持仓方面,该产品二季度末和三季度末前十大持仓资产大多与电力设备、风电、新能源材料等相关。二季度末,前十大持仓持有新能源材料生产商川恒股份(1.31%)、背靠国家电投的清洁能源上市公司吉电股份(1.27%)、铸件龙头日 月股份(1.03%)、风电主轴龙头金雷股份(1.00%)四大个股,以及能源板块相 关债券“21中煤集团mtn001”和“20中电国际mtn002”。三季度末,管理人减持了川恒股份和日月股份,增持金雷股份(1.75%)和吉电股份(1.42%),新进产业债“20紫金矿业abn001优先”和央企中建八局发行的中期票据“21中建八局mtn001”。

课题组认为,产品全年录得9.66%的涨幅得益于高景气度的新能源电力设备行业带来的正向贡献。电力设备在2021年以48%的涨幅位居31个申万一级行业中的第一位,主要源于在双碳目标的催化下,光伏、风电、储能为代表的新能源产业在2021年的景气程度持续超预期。

20家理财公司新发1185只“固收 权益”产品 中银理财占比超20%

据南财理财通数据,2021年全年,有20家理财公司发行“固收 权益”理财产品,2021年全年新发产品数量合计1185只(同一产品登记编码项下的不同子份额均纳入统计范围)。其中,中银理财、建信理财、工银理财包揽“固收 权益”产品发行数量的前三名,发行数量分别为263只、122只和110只,占发行数量比例分别为22.19%、10.3%和9.28%。根据中银理财官微2021年12月27日公布的数据,自中银理财2019年7月1日成立后,发行并存续理财产品超1000只,资产管理规模已达1.7万亿元。

在募集方式上,2021年全年理财公司发行的“固收 权益”产品以公募为主。在上述1185只“固收 权益”产品中,公募型产品为1027只(占比86.67%),私募型产品为158只(占比13.33%)。可见,公募理财产品是银行理财的主要发力方向。

公募型“固收 权益”产品中,中银理财、建信理财、工银理财的发行数量位列前三,所发行的产品数量分别为224只、113只、110只,依次占“固收 权益”公募型产品发行总量的21.81%、11.00%、10.71%。私募型“固收 权益”产品中,宁银理财、中银理财、杭银理财的发行数量位列前三,所发行的产品数量分别为55只、39只、23只,依次占“固收 权益”私募型产品发行总量的34.81%、24.68%、14.56%。

某国有行理财公司产品部人士向课题组表示,私募产品一般是客户定制类的产品,例如机构定制、母行财私条线有需求、分行有需求等,一般用于对接非标资产。“一般我们主动推的策略做公募,渠道或客户找过来的个性化投融资需求就做私募,但是也存在少部分策略由于种种原因不适合公开募集,或风险比较高需要找合格投资者的,会按照私募来做,然后请渠道去物色客户。”另一股份行理财公司产品经理向课题组表示。

运作模式方面,2021年理财公司发行的“固收 权益”产品以封闭型为主。在上述1185只“固收 权益”产品中,开放型产品为416只(占比35.11%);封闭型产品为768只(占比64.81%),产品投资期限主要集中在1-2年之间。

三家国有大行理财公司发行总量居前 产品布局各有特色

除年度新发1185只“固收 权益”类产品外,据南财理财通数据,截至2021年12月31日,理财公司共发行“固收 权益”理财产品存续数量为2287只(同一产品登记编码项下的不同子份额均纳入统计范围)。其中,中银理财、建信理财和交银理财三家国有大行理财公司包揽前三,发行数量分别为478只、327只和296只,占发行总量比例分别为20.90%、14.30%和12.94%。

具体到“固收 权益”产品系列上,理财公司打法各有不同。

中银理财的公募固收类产品有三大系列,包括“稳富”系列、“稳汇”系列和“稳富固收增强”系列。其中“稳富”系列主攻债市,“稳汇”系列为外币理财,“稳富固收增强”系列主打“固收 ”策略。具体来看,“稳富固收增强”系列产品有三种运作模式,分别是封闭式、定期开放式和滚续式,风险等级主要以r2(中低风险)为主。截至2021年11月末,中银理财已到期的130只固定收益类封闭式产品的投资者收益中位数为4.1%。

作为第一家开业的理财公司,建信理财的固收增强系列类别丰富,涵盖“诚益”、“睿鑫”、“鹏鑫”、“睿智”、“睿吉”、“睿福”、“开鑫”、“龙鑫”、“福星”、“安享”等十大系列。其中,“诚益”系列聚焦于定增主题投资,“睿鑫”系列同时覆盖封闭式固收和开放式固收,“睿智”系列为1年以内的定期开放式产品,“睿吉”系列为投资周期在3年以上的稳健封闭式产品,“睿福”采用稳健fof投资策略,“福星”系列主要面向私行销售,“安享”系列为养老理财产品。建信理财总裁谢国旺曾在2021年12月公开表示,目前建信理财管理规模已达2.2万亿,公司存续 产品已超过800多只。

交银理财的稳享系列主打拳头固收类产品,包含封闭式和定开式两种运作模式,风险等级上涵盖了中低风险、中风险和中高风险,投资策略上包括稳享、精选资产、固收增强、固收精选和上海要素市场五种。其中,上海要素市场策略指产品投资于上海各交易所固收类、权益类以及大宗商品类的衍生品。投资范围方面,“固收精选”的投资范围包括不低于80%的固收类资产和不超过20%的优先股;“固收增强”策略则是80%以上投资固收类资产,同时适度配置股票、衍生品。以“稳享固收增强一年定开7号(私银专享)”为例,该产品成立于2020年2月13日,业绩比较基准为年化4.3%,内部风险评级为三级(中等风险)。截至9月30日,该产品持有74.67%的债权类资产、17.18%的权益类资产和8.14%的现金。