稀土产业链资本论丨稀土上市公司业绩报喜锣鼓喧天,产业链显现价值重估拐点 -竞猜计算器足球胜平

2022年03月10日 19:58   21世纪经济报道 21财经app   张望

21世纪经济报道记者 张望 报道

稀土产品的供需和业绩拐点已经到来。

“目前市场上稀土现货供应偏紧,不紧价格就不会涨这么高。”盛和资源(600392.sh)相关人士3月10日告诉21世纪经济报道记者,“我们正在扩大稀土金属产能,目前产能是1.2万吨,计划扩大到2万吨,未来还会根据下游需求再适当扩大产能。”

由于价量齐升,盛和资源预计2021年净利润将增加7.27亿元到8.77亿元,同比增加225%到271%;扣非后净利润将增加9.48亿元到10.98亿元,同比增加1323%到1532%。

资料显示,在2020年,盛和资源的净利润与扣非后净利润,分别为3.23亿元和7167.15万元。

21世纪经济报道记者进一步对比得知,2021年是盛和资源历史以来业绩最好的年份,即便按其预计净利润下限来算,都超过了其2017年至2020年4年10.48亿元的净利润总和。

价格大幅上涨推动业绩攀升

作为上游主要稀土供应商,盛和资源业绩暴增主要在于稀土主要产品价格同比上涨。

“公司2021年的稀土开采和冶炼指标与2020年基本一致。”前述盛和资源相关人士表示。

21世纪经济报道记者从中国稀土行业协会获悉,稀土主要产品价格从2020年下半年开始上涨,当年6月1日,稀土价格指数为135,至当年年底上升到183.9;而到了2022年2月22日,稀土价格指数攀升至431的新高。

3月10日,稀土价格指数维持在420.3的高位。

在此期间,工信部稀土办公室约谈了重点稀土企业,稀土价格指数从高位小步回调。

根据工信部竞猜计算器足球胜平官网发布的信息,针对稀土产品市场价格持续上涨、居高不下的情况,3月3日,稀土办公室约谈中国稀土集团、北方稀土集团、盛和资源公司等重点稀土企业,要求有关企业不得参与市场炒作和囤积居奇,充分发挥示范带头作用,推动健全稀土产品定价机制,共同引导产品价格回归理性。

对此,多家券商的证券研报均表示,稀土价格较快上涨的趋势或有所缓解。

而稀土价格指数在2021年上涨84.72%,给上游主要企业创造了丰厚的盈利空间。

除了盛和资源,北方稀土(600111.sh)预计2021年度净利润将增加 40.68亿元到 42.28亿元,达到49.01亿元-50.61亿元,同比增长 488.58%到 507.79%。

稀土业务在主营中相对不那么突出的广晟有色(600259.sh)和厦门钨业(600549.sh),业绩增长同样相当可观。

广晟有色公告预计,2021年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加7920.95万元到1.09亿元,同比增加155.95%到215.02%。这其中除了参股的大宝山公司按权益法核算的投资收益金额增加,更得益于实施扩大稀土自产矿产销量等策略,使营业收入及毛利增加。

21世纪经济报道记者还发现,广晟有色预计2021年为1.3亿元到1.6亿元的净利润,是其自2012年以来近10年业绩的最高峰。

厦门钨业2021年的业绩增长虽然略逊,实现净利润为11.79亿元,同比增长92.04%,但在其钨钼、电池材料和稀土等主要业务之中,稀土业务实现利润总额的同比增长率为最高,达到约154.34%。 

“随着上游供给侧优化及下游风电、新能源汽车等终端消费需求支撑拉动,主要稀土产品市场供需局面得到改善,推动稀土市场主要产品价格震荡走高,交易活跃度增加,企业开工率和产能利用率提升,稀土生产加工企业经营质量和效益得到改善。”北方稀土如此总结业绩提升原因。

继续提升稀土产品产销量

在2021年迎来业绩拐点的稀土上市公司,2022年的生产规模和业绩有望进一步扩大。

“目前北方稀土的资源量是10万吨,我们是5万吨;北方稀土2021年的冶炼分离指标是8万吨,我们的产能是1.5万吨。”前述盛和资源相关人士向21世纪经济报道记者透露。

而盛和资源今年的产销量正在提升。

根据盛和资源相关计划,其稀土矿(含托管和包销产品)2021年为5万吨,2022年为5.5万吨;稀土氧化物中的镨钕类,2021年为6300吨,2022年将提高至8000吨;稀土金属中的镨钕类,也从2021年的9500吨提升到2022年的1万吨。

“稀土90%的价值都是镨钕,镨钕是下游磁材主要运用的元素,用于钕铁硼。”上述盛和资源相关人士称。

盛和资源的资料还表明,其计划中的营业收入是从2021年的90亿元提升至2022年的超过100亿元,净利率从2021年的3.3%提高到2022年的5%。

北方稀土2022年的稀土精矿采购也在增加。

按照包钢股份(600010.sh)与北方稀土续签的《稀土精矿供应合同》,自2022年1月1日起,双方稀土精矿销售价格调整为不含税26887.20元/吨(干量,reo=51%),reo每增减1%,不含税价格增减527.2元/吨(干量),稀土精矿2022年交易总量不超过23万吨(干量,reo=50%)。

对比2021年的交易价格和交易量可知,今年北方稀土采购稀土精矿的价格和交易量,分别同比增长65.27%和27.78%。

“今年以来稀土精矿价格较上一年度有65%的上涨幅度。”包钢股份工作人员向21世纪经济报道记者确认。

对此,一位跟踪稀土类上市公司的私募投资总监认为,按照价格传导机制,上游稀土精矿价格上涨,将会逐步向下游传导,但中间会有一定的时滞,“保障盈利的方式,无非是涨价、扩大规模、降低成本。”

“我们跟客户也有调价机制,但我们的产品涨价比原材料涨价有两三个月的滞后期。”钕铁硼龙头中科三环(000970.sz)有关人士对21世纪经济报道记者说。

与北方稀土、盛和资源重点深耕上游不同,广晟有色则将重心向下延伸。

广晟有色刚完成的定增再融资显示,其两个建设类募投项目分别是8000t/a高性能钕铁硼永磁材料项目、富远公司年处理5000吨中钇富铕混合稀土矿异地搬迁升级改造项目,总投资分别为12.52亿元与1.97亿元,预计建成后分别创造年税后净利润 2.51亿元和3475.25 万元。

由此可见,钕铁硼业务未来将成为广晟有色的主要盈利来源。

公开资料还表明,广晟有色预计3年内高性能钕铁硼产能规模达到1万至2万吨。

“公司的计划是以稀土战略金属为核心,做优中游,延伸下游产业链,大力发展稀土材料及应用项目。”广晟有色工作人员表示。