磷酸铁锂赛道火爆 磷化工巨头携百亿巨资“下场” -竞猜计算器足球胜平

2022年02月18日 00:33   21世纪经济报道 21财经app   刘茜
能否搭上新能源快车?

21世纪经济报道记者刘茜 报道 

磷化工巨头们布局磷酸铁锂的步伐越来越快。

2月16日晚,云天化(600096.sh)发布公告称,公司与恩捷股份(002812.sz)、亿纬锂能(300014.sz)、浙江华友控股集团有限公司(以下简称华友控股)等共同签订了《新能源电池全产业链项目合作协议》,将通过合资公司共同开采矿产资源,进行矿产深加工,共同研发、生产和销售新能源电池及新能源电池上下游材料。

消息一出,资本市场沸腾。2月17日,磷化工板块持续拉升,云天化开盘一字涨停,收于21.31元/股。再看板块内其他个股,湖北宜化(000422.sz)接近涨停,兴发集团(600141. sh)等涨幅超过6%。

去年以来,新能源车销量爆发,带动磷酸铁锂需求高速增长,也为传统磷化工企业转型升级带来了机遇,一大批磷化工企业涉足磷酸铁锂赛道。在磷酸铁供应仍存缺口的预期下,产能率先投放的企业有望受益。

517亿的大手笔合作 

“新能源电池产业链上的四家龙头公司或者关联方共同布局一个项目,不管是项目规模,还是产业影响力,都是名列前茅。”一位新能源行业资深分析师告诉21世纪经济报道记者。根据公告,相关的新能源电池、锂电池隔离膜、磷酸铁及磷酸铁锂、铜箔项目等电池配套项目分为三期,一期总投资额为 180.5 亿元,二期总投资为 336.5 亿元,三期暂未公布。一二期共计517亿元的投资额,在业内算是大手笔。

公开数据显示,云天化是国内规模最大的磷化工行业上市公司,现拥有的磷矿产能规模位居全国第一。今年1月,云天化披露业绩预告,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润35亿元-37亿元,比上年增长1186.59%~1260.11%,交出了上市以来的最好成绩单。

从2020年底开始,云天化就开始布局新能源电池材料。去年10月,云天化计划投资 72.86 亿元,建设 50 万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体及配套项目。项目全部建成达产后,预计每年可新增营业收入 85.37 亿元,新增净利润 9.38 亿元。

而此次合作,更是被业内视为云天化深化新能源领域转型的关键举动。与云天化合作的恩捷股份是锂电池隔膜领域的“一哥”,国内隔膜市占率达到39%,预计2021年净利润为26.6亿元-27.6亿元,同比增长138.44%~147.40%。而亿纬锂能是动力电池龙头之一,华友控股旗下的华友钴业是全球最大的钴冶炼企业。

根据公告,这些合作项目涉及新能源电池行业内的多级产业链,涵盖了最上游的磷矿、锂矿的资源勘探、开采以及终端的新能源电池产品。此外,项目还规划了锂电池隔离膜、铜箔等产能项目。

云天化表示,本次合作有利于各方发挥各自的资源和优势,同时有利于进一步发挥公司磷化工产业链优势,提升公司磷矿资源的多元化深度开发,加快推进产业链延伸和转型升级。

提前抢占市场份额

由于在成本、安全性等方面的优势,磷酸铁锂电池在过去一年发展迅猛。中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示,自7月份磷酸铁锂产销量超越三元锂电池以来,两者之间的差距就在不断增大。

去年,我国动力电池装机量累计154.5gwh,同比累计增长142.8%。其中三元电池装机量累计74.3gwh,占总装机量48.1%,同比累计增长91.3%;磷酸铁锂电池装机量累计79.8gwh,占总装机量51.7%,同比累计增长227.4%。从今年1月份的数据来看,磷酸铁锂产量及装机量继续超出三元电池,且增速较三元电池明显更高。

受新能源汽车行业高景气的影响,现阶段磷酸铁、磷酸铁锂仍处于供给不足的状态。大幅增长的需求和预期,持续推升磷酸铁、磷酸铁锂价格。以磷酸铁为例,磷化工行业业内人士向记者介绍,去年年初,磷酸铁价格还是1.2万元/吨。随后一路上涨,年内高点达到2.7 万元/吨,涨幅高达 125%,目前价格维持在 2.3 万元/吨。

对于多家磷化工企业向下游延伸,切入磷酸铁和磷酸铁锂赛道,西部证券分析师杨晖认为,磷化工企业具备明显的资源及成本优势,但是劣势在于终端渠道资源的储备。“所以磷化工企业多以建立合资公司等方式,和下游磷酸铁锂厂家,形成绑定和协同”。

去年9月,川恒股份(002895.sz)与贵州省福泉市人民政府签订《项目投资合作协议》,在福泉市投资建设“矿化一体”新能源材料循环产业项目。在双碳背景下,川恒股份抓住贵州省加速推进磷系锂电池材料产业高速发展的“风口”,利用产能释放快的优势,提前抢占市场份额。

此外,湖北宜化宣布与宁德时代旗下宁波邦普达成合作意向,双方成立合资公司,建设及运营磷酸铁、硫酸镍及其前端磷矿、磷酸、硫酸等化工原料。兴发集团与华友钴业签署协议,在湖北宜昌投建50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。

杨晖表示,合作对象是否有优质的渠道资源、合作方案对于磷化工企业是否属于优秀的方案,这两点对于磷化工企业发展非常重要。

对于景气度存在周期性的磷化工企业来说,新能源材料赛道估值高,切入之后不仅能够增加企业的盈利能力,更加可以提高估值水平。不过,随着产能大规模集中投放,竞争必定会加剧,成本控制和产品迭代能力可能会成为决定胜负的关键。